Capital Economics Türkiye için çarpıcı dolar/TL tahmini ve seçim öngörüsü

Capital Economics, TL’de son periyotta artan paha kayıplarının hızlanarak devam etmesini ve Türkiye için 2023 seçim, faiz senaryosunu paylaştı.

Londra merkezli ekonomik araştırma ve danışmanlık şirketi Capital Economics, 2022 sonu için dolar/TL varsayımını sert formda yükseltirken 2023 için seçim, faiz ve dolar senaryosunu da açıkladı.

James Reilly imzalı tahlilde, dolar/TL için 2022 yıl sonu kestirimi 18’den 24’e yükseltilirken, seçim senaryosuna da yer verildi.

2023’in birinci yarısında kurun 26 ve üzerini görebileceği kestiriminin bulunduğu tahlilde, haziran 2023’teki seçimi muhalefetin kazanması ve sonrasında agresif halde faiz artırılması halinde kurun 2023 sonunda 24’e, 2024 sonunda 20’ye gerileyeceği senaryosu da aktarıldı.

DEĞER KAYBI HIZLANIYOR

Mayıs başından bu yana TL’nin dolar karşısında yüzde 15’lik paha kaybı yaşadığına dikkat çeken Reilly, şartların daha berbata gittiğini ve bedel kaybının hızlanmasını beklediklerini vurguladı.

Küresel finansal şartların sıkılaşmakta olduğuna ve gelişen piyasalar için dış şartların son haftalarda kötüleştiğine ve risk iştahının düştüğüne işaret edilen tahlilde, bu durumun TL üzerinde başka gelişen ülke para ünitelerine kıyasla daha fazla baskı yarattığı, zira Türkiye’nin dış kırılganlığının yüksek olduğu belirtildi.

TÜRKİYE’NİN ‘YENİ İKTİSAT MODELİ’ HATIRLATILDI

Emtia fiyatlarının yüksek seyrettiği ve Türkiye üzere emtiada net ithalatçı ülkelerin para ünitelerinin de baskı altında kalmaya devam ettiğine değinilen tahlilde, dış ortamın kötüleşmesine karşın Türkiye’nin ‘yeni iktisat modeli’ kapsamında klasik olmayan siyasetleri uygulamaya devam ettiği, bu yüzden de TL’deki süratli bedel kaybında iç şartların belirleyici olduğu öne sürüldü.

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın mevcut duruma karşın geçen hafta faiz indirimlerine devam edeceklerini söylediği hatırlatılan tahlilde, enflasyonun yüksek düzeylerde ve gerçek faizin derin negatif bölgede kalmaya devam edeceği beklentisine yer verildi.

Kur artışına karşın yüksek enflasyon nedeniyle gerçek efektif döviz kurunun arttığına ve bunun da Türkiye’nin rekabetçiliğini zayıflatıp cari istikrar üzerinde baskının artmasına neden olduğuna değinilen tahlilde, bunun aksine çevrilmesi için gerçek kurun düşüşüne gereksinim olabileceğine dikkat çekildi.

İFLAS RİSKİNDE ARTIŞ

Hem dış şartların berbatlaşması hem de yeni ekonomik modelde ısrarın Türkiye’nin kredi iflas riskinin 2008 düzeylerini aşmasını beraberinde getirdiğini, artan jeopolitik risklerin de risk primini artırdığını belirten Reilly, Finlandiya ve İsveç’in üyeliği konusunda NATO’nun geri kalanı ile yaşanan ihtilaf ve Yunanistan ile yaşanan tansiyonlara işaret etti.

Makro ekonomik tabanın TL’yi sıkı bir biçimde baskı altında tutması beklentisine yer verilen ve “Gelecekteki siyasetlerin TL’deki bedel kaybını durdurma için çok şey yapacağından şüpheliyiz” denilen tahlilde, son günlerde alınan sıkılaştırıcı tedbirlerin talebin bir ölçü azalmasına ve fiyatlarda üst taraflı baskıların hafifletilmesine yardımcı olabileceği fakat bu cins tedbirlerin faiz artışı üzere klâsik siyaset araçlarına kıyasla aktiflikten mahrum olduğu kaydedildi.

Analizde son olarak, Türkiye’nin brüt döviz rezervlerinin de dış finansman gereksinimlerine oranla çok düşük olduğunu gösteren grafiğe yer verildi.